最近，中国的房地产市场出现了一个怪异现象：一面是房地产持续火爆，部分二三线城市甚至出现了“一房难求”的现象。在成都，7万人抢1千套房。在深圳，楼盘摇号要先交500万“诚意金”。而在杭州，购房者排队摇号排到晕倒，这些都说明楼市太疯狂。
而另一面是，地产股普遍下跌，昨日尾盘沙河股份近乎跌停，新城控股、泰禾集体、阳光城跌幅均超过4%。就连行业老大万科a也下跌了3.4%，报25.6元。a股地产股再度迎来一次惨烈杀跌，同花顺ifind显示房地产指数下跌1.27%，大部分个股屡创新低。
房地产市场的冰火两重天，让人感到很奇怪，既然国内部分二三线城市房价成交火爆，新房更是一房难求，在这样的大好形势之下，地产股为啥还阴跌不止，甚至股价还屡创历史新低呢？究竟是当地房地产市场疯了，还是股市投资者瞎了眼晴呢？
对此，我们认为，购房者只是瞧见眼前楼市火爆场景，别人摇号我也摇，别人买房我也买。而在资本市场不仅要看未来房地产市场的投资环境，更要看房地产股有没有良好业绩成长预期。正是因为，目前国内房地产市场虚火过旺，而资本市场的投资者却对房地产市场的未来深感担忧，才会使房地产股价一跌再跌。
那么究竟是什么原因，导致a股市场的投资者用脚投票，选择离开房地产板块的呢？首先，房企的负债率已经突破了警戒线。进入2018年，有120余家上市房企平均负债已超过80%，达到2005年以来的最高位。截止1季度，万科的总负债达到了惊人的1万亿元，连同84.04%的负债率水平，均已创下公司的历史新高。
房企近年来负债率的大幅上升，这主要是随着房地产市场由一线城市转向二三线城市，房企就开始对外大举开疆拓土，但业务大发展的同时，负债率上升就在所难免。
更要命的是，本轮房地产上涨行情始于2015年初，而从2015年6月开始，很多房企就大肆举债，而到今年6月恰好是三年期的第一批债务集中到期，而上市房企这样的还债压力将延续至2020年。
再者，房企的融资难度也在增加。现在银行对开发贷收得很紧，。如1-4月，房地产开发企业合计资金来源为4.8万亿元，同比上升2.1%，这一增速，远远低于m2的增速8.3%和社融的增速10.5%。这表明，无论是官方，还是银行，都希望给房地产降杠杆，对房企的融资更是采取收紧的政策。
与此同时，上市房企在资本市场上再融资的大门已经基本被关闭了，新股ipo对于房企来说也都是属于奢望。更倒霉的是，由于1-4月，全国有16只债券出现违约。而上市房企的负债率又这么高，恐怕要想在债券市场上融资也是愈加困难了。即使大型房企还能够获得发债融资机会，但是债券的利率肯定也会高得惊人。
再者，部分二三线城市出现房荒，弄得新房出现“一房难求”，但这必竟是暂时的，而房地产市场越是火爆，更加严厉的房地产调控政策就会纷至沓来，房企后面的业务将越来越难做。
最新数据还显示，2018年一季度城镇新购房中，仅有30.8%为首套房，而第二套房及第三套房占比高达69.2%。可以理解为，纯刚需购房仅仅占了三成。之前，各地方政府只是想把之前多余的房地产库存风险给转化掉。
于是5月初，住建部已经约谈了12家前期房价上涨过快的二线城市，要求收紧房地产调控政策，并且重申了住房不炒的理念。目前各二三线城市去库存已经结束，房地产调控政策将得到更严格的执行。春江水暖鸭先知，预见到下半年房地产市场的降温，资本市场的投资者是闻风而逃。
最后，房地产数据显示，市场正在暗中降温。作为房企资金重要来源销售却在大幅放缓，如1-4月，全国商品房销售面积同比增长1.3%，其中，住宅销售面积增长0.4%，接近停滞。
同时，2018年一季度，个人房贷余额同比增幅和全国居民购房杠杆率分别回落至19.7%和33.1%，双双连续4个季度下行。未来居民杠杆率将进一步回落，靠各种政策点燃的各地购房热情也正在逐步熄火。
房地产市场虽然火爆，但是房地产股却在遭到市场抛售，这无疑给那些一直看好房地产的人提了个醒，资本市场对房地产市场判断是预期，既然资本市场并不看好房地产板块的业绩和未来，那么想要购房的投资者就应该知难而退。现在匆忙买房就是充当楼市的接盘侠。